エスプール(2471)企業紹介

銘柄研究

こんばんは。ハルです。

エスプール(2471)の紹介記事です。企業情報、決算結果、業績等々、 エスプールについての情報を備忘録としてアップデートしていく記事になります。

企業紹介

ビジネスソリューション事業と人材ソリューション事業の2事業を展開。人材ソリューションはよくある人材派遣業務ですが、ビジネスソリューションは割とニッチな市場をターゲットにしており、この銘柄の特徴的なビジネスモデル。

ビジネスソリューション事業

エスプールが提供するサービスを複数の企業で利用する「シェアリング型」のアウトソーシングサービスを提供。大きく下記3業態を営んでいます。

①障害者雇用支援

農業を活用した障がい者雇用のコンサルティング事業。企業向けに農園を貸し出しそこで障がい者に働いてもらう。民間企業は障がい者雇用率制度という法律により法定雇用率(2.2%)の障害者を雇用する必要があるため、その需要を取り込む事業。人材派遣会社は数多くあれど、障がい者の雇用を目的とした事業はめずらしく、エスプールの特徴のひとつ。

②ロジスティクスアウトソーシング

ロジスティクスに特化したサービスを提供、フルフィルメント、3PL、IoT、越境ECがキーワード。個別に説明を書くと長くなるため割愛しますが、要はイマドキの物流システムを提供する事業。

③採用支援

採用時に必要な業務(面接スケジュールの調整や、応募者上方管理等)をアウトソーシングする業務。企業にとっては、土日に対応してくれたり、レスポンスの迅速さ、専用のHPやコールセンターを持つことで貴重な人材確保したい企業の需要にマッチした事業。コロナ禍以降、買い手市場になっていることからも、時代にあった事業。

人材ソリューション事業

人手不足を補うため、エスプール社員と派遣スタッフのグループで企業へ派遣し現場の課題解決を行う。店頭での販売、接客やコールセンター業務、オフィスサポート等を行う。こちらはわりとよくある人材派遣ビジネスになります。

セグメント構成

売上構成は人材ソリューション事業7割、ビジネスソリューション事業3割ですが、利益金額は5割、5割ほどとなっています。エスプールの特徴であるビジネスソリューション事業の利益率が通常の人材派遣事業よりも高いことがわかります。

決算結果

決算概要

最新決算は10月4日の3Q決算です。

売上ベースでも利益ベースでも前期比で+20%で、四半期累計ベースで過去最高を記録しました。また通期業績でも過去最高を予想しており、3Q時点の業績進捗も順調で過去最高業績の達成は余裕だと思われます。

注目点

3Q時点で私が注目した点を紹介します。

注目点1 ビジネスソリューション事業の大幅成長

売上、利益全体でみても順調な成長ですが、ビジネスソリューション事業の成長率は注目の成長率です。赤枠で囲ったとおり売上、利益ともに前年比+30%を超えています。

注目点2 中期経営計画

2021年の通期計画では売上248億円、営業利益25億円ですが、2025年は売上410億円、営業利益50億円を目標としています。また、配当性向30%としており、今後も企業の成長に自信を持っている証拠だなと感じました。

株価指標

株価水準
  • 株価:1,166円(10月14日 終値)
  • PER:56.3倍
  • PBR:16.85倍

※コメント グロース企業らしく株価は高い

収益力
  • ROE:42.17
  • ROA:15.83
  • 売上営業利益率:10.08

※コメント きわめて高く優秀

財務状況
  • 自己資本比率:40.09%
  • 有利子負債倍率:0.71倍

※コメント 特に問題なし。安定的

株主還元
  • 配当金:3.3円 4期連続増配中。
  • 配当利回り:0.28%
  • 配当性向:16.5%
  • 株主優待:なし

※コメント 低め。ただし、配当性向は20%目安とあるため今後も増配傾向

株価

7月の2Q決算時はそれほど反応しませんでしたが、10月の3Q決算発表時には大きく反応しています。2Q⇒3Qと成長が継続しているのが好感されたように感じます。

最後に

私はエスプールの株は保持していませんが、このブログでも過去2度エスプールの記事を書いています。そろそろ買えば?と自分でも思いますが、やはり PER 等の指標をみると高く感じてしまい購入できていません。

当時記事を書いたタイミングで購入できてたら利益がでてましたが、たらればを言ったらキリがありません。長期の移動平均線にあたるくらい下がったら買おうかなと検討中です。

ちなみに、エスプールの社名は「Solution(解決策)・System(システム)・Staff(人材)・Social(社会)・Share(共有)の5つの “S”を “POOL”(蓄積)する」という意味らしいです。

また、“spool”という英単語には、「糸巻き」や「巻く」という意味があるそうで、今回の記事のアイキャッチ画像を「糸」にしたのはこれが理由です。

それでは、また。

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